Baisse de 78% du recours du Trésor à fin 2023
Les levées brutes du Trésor au niveau du marché des adjudications se sont raffermies, au terme de l’année 2023, de 98,2% par rapport à l’année précédente, pour atteindre 255,2 milliards de dirhams (MMDH), selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF). Ce raffermissement a été plus marqué pour le volume levé en maturités longues qui est passé de 12,3 MMDH au terme de l’année 2022 à 87,8 MMDH à fin 2023, soit 34,4% des levées de l’année 2023 après 9,6% l’année précédente, précise la DEPF dans sa note de conjoncture de janvier 2024.
De même, les volumes souscrits des maturités moyennes et courtes se sont accrus de 62,2% et 28,8% respectivement pour atteindre 84,4 et 83 MMDH, représentant 33,1% et 32,5% des levées après 40,4% et 50% un an auparavant, ajoute la même source.
Suivant la même évolution, les remboursements du Trésor ont plus que doublé, comparativement à l’année précédente, passant de 109,7 MMDH à fin 2022 à 221,6 MMDH à fin 2023.
Ces remboursements se sont réparties à hauteur de 44% pour les maturités courtes, 47,3% pour les maturités moyennes et 8,8% pour les maturités longues contre 38,9%, 50,1% et 11% respectivement l’année précédente. Et d’ajouter que les levées nettes du Trésor se sont établis à 33,6 MMDH au terme de l’année 2023, en hausse de 75,7% par rapport à l’année dernière.
Eu égard à ces évolutions, l’encours des bons du Trésor émis par adjudication s’est établi à 699,4 MMDH à fin 2023, en baisse de 0,6% par rapport à fin septembre 2023, enregistrant toutefois une hausse de 5% par rapport à fin 2022.
La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues dont la part s’est accrue de 7,1 points pour se situer à 63% après 55,9% à fin 2022, devançant les maturités moyennes dont la part a reculé de 4,6 points à 32,3%.
Quant à la part des maturités courtes, qui demeure faible, elle s’est repliée de 2,4 points à 4,7%, fait savoir la note. S’agissant du volume des soumissions sur le marché des adjudications au titre du quatrième trimestre 2023, il a augmenté par rapport au trimestre précédent de 5,8% pour s’établir à 75,9 MMDH. La demande s’est répartie à hauteur de 31,2% pour les maturités courtes après 55,3% au troisième trimestre 2023, 34,7% pour les maturités moyennes après 13,9% au T3- 2023 et 34,1% pour les maturités longues après 30,8% au T3-2023.
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