Fonds de réserves de la CMR: CDG Capital chargée de gestion des risques
La Caisse marocaine des retraites a chargé CDG Capital est désormais chargée de gestion des risques financiers de la Caisse marocaine des retraites (CMR) auxquels sont exposés ses fonds de réserve. La filiale du groupe CDG devra ainsi éclairer la Caisse sur l’état de l’art et les bonnes pratiques dans le management des risques financiers chez les investisseurs institutionnels et proposer un plan d’action pour les gérer.
Selon le Matin, la CMR entend ainsi réviser l’ensemble de son dispositif de gestion des risques financiers ainsi que sa formalisation. Pour ce faire, et partant des expériences et pratiques les «mieux réussies» dans le domaine, les experts de CDG Capital auront à dresser un diagnostic du dispositif de gestion actuel dans son ensemble et implémenter une méthodologie pour la modélisation et la quantification des risques auxquels sont exposés les FDR, avec la formalisation du nouveau système et de la politique de gestion de ces risques pour le Pôle gestion du portefeuille de la Caisse.
«Au terme d’une vingtaine d’années d’exercice du métier de gestion d’actifs au sein de la CMR, le Pôle gestion de portefeuille (PGP) ambitionne d’enrichir et de formaliser la politique de management des risques financiers dans le cadre de l’activité de gestion des FDR», indique la CMR. CDG Capital devra ainsi éclairer la Caisse sur l’état de l’art et les bonnes pratiques dans le management des risques financiers chez les investisseurs institutionnels et proposer un plan d’action. Selon les explications de la Caisse, le fonctionnement des régimes de retraite par répartition provisionnée ou par capitalisation implique la constitution de réserves et provisions pour la couverture du risque de retraite. Ces mêmes réserves et provisions sont placées sur les marchés financiers et allouées à travers différentes classes d’actifs.
Ainsi, l’intervention sur les marchés financiers expose les fonds de réserve à des risques de plusieurs natures, notamment l’inadéquation entre le passif et l’actif, le risque marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité. «La situation des marchés de capitaux est de plus en plus volatile, illustrée par la détérioration de la situation financière de certaines entreprises faisant appel public à l’épargne, un niveau de rendement obligataire relativement bas, une certaine volatilité observée sur le marché boursier, sans oublier l’évolution des passifs dont l’exigibilité rajoute une couche supplémentaire en termes de risque à prendre en considération pour la gestion financière des régimes de retraite», développe la CMR.
Pour rappel, la Caisse a entrepris plusieurs chantiers pour la modernisation de la gestion financière de ses fonds. En 2009, un comité d’allocation d’actifs, organe émanant du Conseil d’administration de la Caisse, avait été chargé de suivre l’activité de placement des FDR. En 2011, la structure en charge du portefeuille avait été érigée en Pôle rattaché à la direction générale. En 2014, la CMR avait mis en place trois Fonds dédiés dans la catégorie des obligations. Puis en 2017, l’institution a certifié son activité de gestion de portefeuille selon la norme ISAE 3402-Type I (International Standard on Assurance Engagements 3402). En 2018, le Pôle gestion de portefeuille est certifié selon l’ISAE 3402-Type II.
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